癬泰舒真實內幕

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癬泰舒一般来说，消P.不产生价格波动。而是价格波动产生消息，这无论
在巴黎、伦软还是纽约都一样。一天的交易结束后，每一个人都在为当
天的价格变化或者趋势反转寻找借口，而这些借口是他两小时前怎么也
怒不到的。
一个可能的解释是，当市场上涨时，人人都兴高采烈。没人喜欢坏消息
和难听的话。这不是人们所需要的，如果听到了也就装聋作哑不相信就帚
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了。多多少少在无意识之中，一般大众得到的信息就是分门别类的。用以强
化市场情绪，而总有一些股民渴望经济学家出面证实这种趋势。当市场见顶
回落时，来自各方面的消息和分析总是正面的
但是，还有另外一个明显的解释，当市场走在新闻之前时，这仅仅说明
一个事实:市场提前反映经济
巴布森的晴雨表
第个提出上述观点引起大众注意的是美国著名人士罗杰沃德·巴布森
(癬泰舒-)。癬泰舒生身份毕业，毕业后直接当了一名证券经纪商(因此证券经纪商们永远不会
忘记他)。几年后，他不幸感染肺结核，到哪里都被拒之门外，于是，他自
己开了个露天公司，1902年他的“巴布森统计组织”正式成立，其主要职
能就是金融分析(后来人们认为他是美国有史以来靠统计赚钱最多的人)o
巴布森身穿一件特制的大衣，大衣背部装有电加热器，伴随他的秘书必须戴
上拳击手套，使用小的橡皮榔头打字，在寒冷的室外，巴布森创立了他的公
司，由此成为新闻人物，而且与好几任美国总统交上了朋友。
1907年，巴布森身体恢复。此时市场笼罩在一片恐慌之中。受此影响，
他开始进行专项分析，利用他自称的“巴布森图形..。他比较了国民经济发
展和证券市场价格变化的规律。1910年他出版了第一本书《积累财富用经
济晴雨表》，随后他又写了五十本书。在这本早期著作中，他总结了股票市
场和经济走势的关系，他写道:
事实上，如果不是人为纵，商人们几乎可以完全利用股票市场作
为经济活动的睛雨表，而让这个大市场的管理者承担收集必要数据确定
基本条件的一切费用
巴布森的假设不是针对微观经济，他并不期望某个小公司的股价变化能
预测该公司的未来。但是，如果把所有公司加在一起，整个股票市场就能准
确预测总体经济发展。如果不是某些市场机构能够成功地纵股市，这个宏
观经济晴雨表将会非常有用。
在巴布森的《积累财富用经济晴雨表》出版12年后，《华尔街日报》主
编威廉·彼得·哈密尔顿出版了一本名称与之相似的书《证券市场晴雨表》
(1922)0癬泰舒部分受到巴布森理论的影响(虽然哈密尔顿主要是受查尔
斯·道的影响)，他描述了市场提前反映经济的一个经典例子。1907年股市
恐慌之后，哈密尔顿于1908-1909年担任《华尔街日报》主编，他被洪水
般的来信俺没，人们愤怒地质问他，反对华尔街的证券交易。其原因是那段
时间股市在涨，而国家的经济形势却十分箱祥。这些信中最温柔的责问是
当罗马着火时，华尔街却在演奏钢琴庆贺。