恐慌指数VIX是「S&amp

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　　恐慌指数VIX是「S&P500指数将来30天的隐含稳定率」。
　　2. 计算方法：起初是选取S&P100指数期权的近月份与次月份最靠近平价的看涨期权及看跌期权共八个序列，分辨计算其隐含波动率之后再加权均匀所得出的指数，后来该指数在2003年修改将选取标的从S&P100改为S&P500并将最濒临平价的看涨期权及看跌期权的序列改为所有序列，以透过更普遍的标的物基本供给市场参加者一个更可能反应大盘整体走势的指标。
　　有时咱们会发现到VIX指数跟S&P500指数走势并非完整相反，那是为什么呢？
　　可以从S&P500指数期货期权的价钱上去盘算出来。依据以往的走势，恐慌指数在某种水平上反映了市场对未来股市"波动率"的预期。所以当股市受到利空新闻影响而"急跌"时，恐慌指数（也就是预期波动率）会疾速回升。然而若我们拿来天天的对比，是没措施把股市每天的走势和恐慌指数的走势在当天之内完全对应的，由于依逻辑其间也不必要完全对应，所以会涌现"有时候股市涨跌跟恐慌指数走向差别蛮大"的现象。


恐慌指数
　　3. VIX与指数的关联

　　也因此，恐慌指数也只能在较长时间内去视察当参考，或在有突发消息或事件时拿来当市场（严厉来说应是期权市场）对此消息或事件预期的反响程度。


　　恐慌指数 = 芝加哥期权交易所VIX指数（CBOE Volatility Index）


　　1. 定义：VIX是由CBOE（芝加哥期权交易所）在1993年所推出，是指数期权隐含波动率加权平均后所得之指数。

　　VIX（Volatility Index）波动率指数


　　股票指数的走势并无存在着必定的轨迹，但藉由VIX指数所存在的特征，搭配受骗时的消息面及其余技巧指标，进步了猜测未来指数走势型态的机率，操作上的绩效也将取得晋升。
　　隐含波动率微笑（Volatility Smile）的构成是因为平价序列的波动率会较价外序列低，同时因为市场参与者在指数下跌时较在指数上涨时更有躲避危险的志愿。因此在指数下跌时，买进看跌期权的避险需要会增添，同时也推升了深度价外看跌期权的隐含波动率，VIX反映了期权市场参与者对于大盘后市波动程度的见解，因此便常被应用来断定市场多空的逆势指标。


　　因为股市和期权并不是统一个市场，有关系但不会一对一亦步亦趋的对应。

　　当VIX越高时，表示市场参与者预期后市波动程度会更加剧烈同时也反映其不安的心理状况；相反的，假如VIX越低时，则反映市场参与者预期后市波动程度会趋于弛缓的心态，也因而VIX又被称为投资人恐慌指标（The Investor Fear Gauge）。在指数下跌时，通常VIX会一直升高，而在指数上升时，VIX会下跌。若从另一个角度来看，当 VIX异样的高或低时，表示市场介入者陷入极度的恐慌而不计代价的买进看跌期权或是适度乐观而不作任何避险动作，而这也往往是行情行将反转的讯息。
　　在从前的学者曾针对VIX指数与指数之间进行研讨，并从中失掉两项特性：第一、VIX指数存在回复特性，第二、VIX指数的动态与S&P指数报酬率浮现正相关走势。而从2003年至今超过的过去材料显示，S&P500指数报酬率与VIX 指数之间的相干系数确切存在着正关连性。
　　VIX指数到底要如何有效的解读，从VIX指数与S&P500指数走势图能够发明一项很有趣的景象，当VIX指数呈现急速的向上攀升，此时指数也正处于跌势时，通常象征着指数间隔底部位置不远。反之，当VIX指数已来到低档位置并开端作往上翻扬的动作，且同时大盘指数地位也处在多头轨道上，这表现着未来大盘指数反转的时光逐步迫近。据察看，VIX指数对买进讯号属于同步性指标，而对于卖出讯号则是落伍指标。
　　VIX 指数编列的方式重要以S&P500指数期权权力金价格反推所得的隐含波动率，并利用插补法的方式将买看跌期权以及近远月份等波动率编制而成，因为隐含波动率主要反应市场投资人对于未来指数波动的预期，这也意味着当VIX指数越高时，表示投资人预期未来指数波动将加剧。反之，当VIX指数走低，这也表示投资人预期未来指数波动将趋缓，指数也将陷入狭幅盘势格式，VIX也因此不仅代表着市场多数人对于未来指数波动的见地，更可明白流露市场预期心理的变更情况，故又称之为投资人恐慌指标。
　　我们先回到定义上：