香港东盛金业-金价走势反覆 窄幅调整

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市场在单月份内出现至少 2％价格波动的几率接为 54．9％（100％一 45．1％），出现至少 4％ 价格波动的几率为 33．8％。这项分布自从 1939 年以来便相当稳定，但我特别强调最后一栏的资料，因为电脑程式交易出 现于这段期间。虽然电脑程式交易对于长期趋势的影响力颇值得怀疑，但绝对可以影响短期行情。所以，如果行情在 3O 天 内至少下跌2％，则购买卖权选择权的策略便可以持平。或甚至有些许的获利。     目前，OEX 的收盘价为 420．63，而“OEX7 月份 415 卖权选择权”（7 月份到期，履约价格为 415）的收盘价为 47／8。 这项选择权的“溢价”幅度为1．3％，还有44天到期。如果行情下跌2％，则 OEX指数为412．22。在这个指数水准下，“415 卖权选择权”的价格可能在4 1/2到5之间，这取决于当时的价格波动程度，以及还有多少到期时间。在另一方面，如果行 情在30天内下跌4％。则OEX 指数为403．18，“415卖权选择权” 的价格至少为11 2/4——获利在一倍以上！根据表26．1 的资料显示，中位数的修正走势幅度为前一主要波段的 48％、就目前的例子来说，这相当于是 6．8％的跌幅，在这种情况 下，OEX指数为392．08，而卖出选择权的价值至少为23，这几乎是原来投入成本的五倍。     7 月份的卖权选择权相当理想，因为到期时间还有 44 天，这约等于表 26．1 中修正走势期间的中位数。这笔交易投入 的资金不可以超过风险资本的 3％。例如，如果你的风险资本是 10 万美元，你应该以 487．50 美元的价格买进六口卖权选 择权。香港东盛金业卖权选择权在415的价格履约时，这项价值2925 美元的投资，相当于卖空价值246075美元（=［415 X 100 x 6］一 2925）的OEX 指数（大约是总风险资本的 2．5倍）。     未来 30 天内，如果行情没有变化或上涨，你的损失相当有限。交易选择权时，我采取一个明确的原则：任何一个选择 权头寸，规模绝对不超过风险资本的10％。一般来说，我投入的资金都在1％至3％之间；对十大多数交易者来说，我建议 投入的资金的为2％至3％。然而，我强烈认定行情将出现大幅的走势时，我可能投入10％的资金，例如：在1987年的“黑 色星期一”之前。以及在1989年小崩盘之前。   香港东盛金业  我将选择权的交易规模限制在相当小的范围内，所以我判断正确的比率不需很高便可以获利。唯有掌握明显的胜算时， 我才交易，而且我将风险报酬比率限制为至少 1：5，并采取小量的投资。所以我的判断着维持在每 4 次正确 1 次使可以获 利。我手风很顺时，获利将非常可观。如果我的判断维持在 4 次正确 1 次，我还可以勉强获利。如果手风很差而判断每 6 次正确1次，我还有足够的资金参与游戏。