下多长的雨

唐唐1

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中国用20多年的时间走过了西方发达国家上百年的路。以购置力评估来盘算，中国GDP实际上已经名列世界第二。中国需求已经成为世界经济的一个重要火车头。工资上风、资本成本低、基础设施改善和“以GDP为中央”的政治文化是中国经济突起的四种原因。

　　中国经济现状及分析
　　中国经济在过去20年中，走过了西方发达国家上百年的路。今天中国经济是世界第四大经济体，GDP总值是2.2兆美元。若以PPP(购买力评价)来计算，中国GDP实际上已经名列世界第二。到2013年，我们认为，中国经济以美元计算会成为仅次于美国的第二大经济体。今天中国股市在世界排21位，但到2013年，中国股市应当是世界上三大股市之一。
　　但中国经济又面临着各种各样的问题。银行系统只管得到国度大批注资，不良资产比例涌现显明降落，但是银行体制的贸易运作模式还不到达世界尺度。中国至少还有2亿人处于失业或就业不足状况，就业压力会在今后相称一段时代连续下去。人民的收入差距在急剧扩大。今天的中国人缺少社会保障体系，进入老年后，指望的不是国家福利而是自己的钱包跟子女的钱包。
　　但是今天的中国，已经不再是12年前的中国。
　　为什么会产生这种变化？今天的中国经济总量，不过是美国经济的20%；但换个角度看，去年世界经济的增长为4.9%，其中1.4%来自中国，美国的贡献为0.7%，日本的贡献仅为0.2%。换句话说，中国对世界经济的牵引力，超过了世界最大的两个经济体对世界经济牵引力的总和。中国的城镇化势头，在以每年建造两个波士顿城的速度进行；世界上每年生产钢铁的40%和每年生产水泥的60%，被应用于中国这片土地上。中国需求是刺激德国、日本经济复苏的主要拉动点。可见，中国需求已经成为世界经济的一个重要火车头。
　　中国变化的四大原因
　　第一个，中国神话中讲得最多的是工资。中国制造业的工资，大约是马来西亚的1/3，而马来西亚是日本的1/10；中国工资是墨西哥的1/3，而墨西哥是美国的1/10。换句话说，中国制造业工资与世界一流发达国家的差距，大概是1∶30。
　　第二个原因很少被人提出，那就是中国的资本本钱非常低。中国的利率程度很低，我们今天放在银行的储蓄只拿百分之二点几的本钱。除去通货膨胀和利息税，钱几乎是白白地放在银行里。换句话说，中国的资本成本非常低，中国的产业化道路根本上是“储蓄人赞助投资人”的过程。恰是由于这个原因，我们在工业上的过度投资、产能多余才从一个产业向另一个产业、再向下一个工业转移。资金适度廉价，是中国工业化疾速前进的另一个重要原因。
　　第三个原因是基础设施的变更。在过去多少年原资料价格大涨，但中国出口商的出口价格涨得有限。当然旁边有一局部是出口商用本人的利润顶替掉了，但相称一部门是通过基础设施的增添、通过生产力的提高来解决的。五年以前，在东莞一批货从出厂到装上前往美国西海岸的货轮，全部进程需要12~15天的时间，而当初只要要3~5天时光。我认为，基础设施的大幅度改良，途径、港口、电力供给效率的提高对中国生产力的晋升、经济的发展，起到积极而重要的作用。
　　第四个起因是，中国有一个无比浓重的“以GDP为核心”的政治文明。地方官员如斯重视GDP，在世界其余任何地方简直是看不到的。GDP本位的考察轨制下，地方政府的官员们就异常有兴致、有踊跃性去发展GDP。上述这4个因素，都是中国经济从前20年发展的重要奉献因素。
　　三个大趋势：
　　第一个趋势是农村的发展。今天中国城乡之间的差异，对经济发展来讲，如同一条长腿、一条短腿一样，已经开端拖中国经济整体发展的后腿。
　　第二，资产升值在中国将进入一个全新的时期。在过去20年，经济的增长和生产力的提高在资产价格上没有完全部现出来，但在今后10年，资产价格会出现喷泉式的回升。
　　第三，金融改革进入一个全面攻关的阶段。今后5年，银行的改造、资本市场的发展、汇率改革、资本项目标开放，应该是中国经济发展的主旋律，也是经济长期繁华稳固的症结。
　　依据我们的研讨，从以美元计算收入调配来看， 1999年时，中国人均收入或许有10%在1200美元左右。到2008年北京奥运会时，中国的人均收入大概就有4000美元左右。
　　从消费来看，今天美国占世界消费的32%，中国仅占3%；而到了2014年，美国占世界总消费的28%，而中国能占到11%。换句话说，美国基础保持了一个绝对强劲的增长，但是因为中国需要的逐渐扩展，尤其是个人花费的增长，中国会成为世界总消费的第二大国。假如从当年的增长来看， 预计2014年～2015年世界的订单中有22%是来自中国。到时候跨国团体所收到的订单中，有5000多亿美元来自中国，美国大略是2600多亿。到2014~2015年时，中国不仅是世界的生产大国，同时也成为世界消费大国。
　　近期政策剖析
　　中国人民银行几回加息，对银行贮备金率的调高，以及对银行贷款的行政干涉。这些措施对中国经济、对中国房地产会有什么影响呢？
　　简单的谜底是：零。
　　中国今天的资金流动性处于一个极其宽松的环境。利率水平、货泉环境基本维持在4年前抗通缩的水平，但是经济情形出现了非常大的变化。从一个极度宽松的环境，拉回到一个中性环境，需要时间。通过加息来调剂目前这个经济周期，就像从一个满溢的水池里舀出两勺子水罢了。对于整体的货币环境的改善，并不会起到决议性的作用。
　　实在政府的良多措施都是见异思迁的。如果你站在政府的态度上看，目前通货膨胀并不显著。所谓的过度投资，也不像两年前工业投资遍地开花、钢厂和水泥厂到处都是。今天的过度投资，基本集中在两个范畴：基础设施和房地产。
　　不外，基本设施投资是一个好的投资，中国的基础设施不是太多而是不够。基础设施的投资对于进步中国出产效力，对把增长从城市移向乡村、从东部沿海移向内陆地域极其主要。我以为，即便是投资呈现反弹，北京在基础设施投资方面不会有太大的打压。
　　独一须要下压的是房地产，而政府对房地产的立场也是左右难堪：一方面政府不盼望房价涨得太快；但另一方面又必需要有这么一个经济增长的动力。房地产是经济增加的一大能源，也是处所财税的重要源泉。国务院的六项房地产办法，似乎是在晴空中打了一个雷，但是雷后下不下雨，下多长的雨，目前并不清楚。
　　解决房地产靠加税
　　中国的实在情况是：把钱存银行，不过2%的利息，除掉了通货膨胀，除掉了利息税，即是白白把钱存在银行里；如果把这些钱放到房地产中，至少你的房钱回报有4%~6%。如此货币环境下，炒楼是畸形的――别怪地产商，也别怪什么炒民，问题出在人民银行上。只有人民银行的货币政策上不出现一个重大改变，我认为过度流动资金带来的热钱、炒作只会加速，不会减速。以目前的情况来看，我信任政府在这个问题上只会小打小闹地搞一下。全中国的房地产在今后18个月会出现一次相当迅猛的上涨。到时候政府又将面临一个新的懊恼： 2008年奥运会期近，政府总不能在奥运会以前把经济打压下去。所以，最有可能出现的景象是，这儿贴一块膏药，那儿贴一块膏药，直到奥运会停止为止。
　　真正解决房地产的问题，不在于加息，不在于提高首付比率，甚至不在于政府的信贷政策。我认为解决房地产问题的要害，是加税。一年以前税收手腕，曾在两个月内将上海的房地产从沸点降到冰点，其定点杀伤力非常明显。
　　人民币升值对美国不利
　　至于人民币升值的问题，北京和华盛顿结合一起演了一场双簧戏。中国政府并不愿望人民币大升，这个大家都晓得，我也没必要多说明。“人民币如果升值20%，可能对墨西哥有利，可能对马来西亚有利，但帮不上美国的中西部。”情理很简略――美国今天的生产成本和中国的生产成本差得太大，那么中国的人民币升值只可能把美国对中国的订单推向墨西哥、马来西亚以及其他国家，却未必真正能帮到美国的就业。
　　今天80%中国出口美国的产品，与美国的企业有着直接的关系，订单来自戴尔、摩托罗拉、沃尔玛、玩具反斗城。一个芭比娃娃在美国的零售价钱是19.99美元，可是中国制作商只赚到50美分，剩下的利润全体在美国人的兜里。这些人相对不会在电视前面说，咱们把就业机遇移到中国去了。但在幕后，在国会山的游说上，他们的实力十分强劲。我把布什在国民币问题上所做的事件，叫做“光叫不咬”。他是行政当局，他必需保护美国的好处，他必定要叫，而且一定要被选民看到他在叫。然而如果然的 “咬”下去，那是另外一回事情。