美国身为世界第一大黄金贮备国

小王1

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　　黄金市场这波牛市，起步于7月1日的每盎司1479.35美元，波诡云谲的是，这个时点刚好重叠美联储QE2到期的时段，是缭绕美债上限爆发“府院之争”的要害时刻。固然量化宽松能否继续尚无定论，而黄金市场则是一派“不差钱”的红火气象。更为诡异的是，进入8月，标普调降美国主权国家信用评级，引发美债危机。，全球股市遭遇重创，但金市疯牛前行的步调不仅没有受到大的影响，反而马不停蹄加速上冲，金价如脱缰的野牛，三天之内连下1700美元、1800美元两大关，实在地演绎了一部金价狂想曲。50天内，金价涨幅23.20%，最大涨幅曾达26.42%。
　　这种奇怪的景象，促使笔者从美债、金价、标普评级之间内在逻辑和因果接洽上梳理思路，揭开美国绝处逢生的机密。
　　作为保值性的贵金属，黄金度量的是纸币的价格，或者说描绘了纸币的贬值水平。黄金价格越低，阐明美元供给越紧，也解释美元越值钱。反之，黄金价格越高，说明美元供应越富余，美元所对应的信用级别就走低，要发行国债就面临信用不足的艰苦。从这个逻辑跟意思上来看，黄金价钱暴涨，反过来也证实了美国主权信用确切有问题。但此时，美联储更多斟酌的是美国本身好处的最大化，而不是从基本上采用治标办法，通过限度美元滥发来重树美元信用。在化解巨额债权危机层面，把低利率保持到2013大选之年，为重启量化宽松的QE3货泉政策发明前提，这无形之中流露出美国政府只关注保护债券价格的稳固，防止国际上大幅抛售美债的危险，而在最中心的债务偿还方面并不想有所作为，是头痛医头，脚痛医脚的轻重倒置把戏，并不从根子上体现出维护国家信用的足够诚意。
　　笔者认为，美联储这种做法实在就等同于“定向宽松”，是针对美国财富持有情势增肥而“宽松”。它通过拉高美国重仓持有的资产（黄金）价格，在世界范畴内进行有利于美国的财富转移；维持或承诺国家信用性资产（重要是美债）价格，避免投资者对美债信用达观而短期集中抛弃；限制或打压证券化泡沫资产（主要是股票）价格，迫使流动性追随利益行走，向黄金交易集中，也就是驱使世界虚构财富向美国账户集中和流动。大批金融动荡中蒸发掉的他国淹没财富，就这样通过金融工具和金融杠杆公开被美国“打捞”回收了。
　　考核美联储8月9日议息会议，用奇妙方法摈弃直接印钞选项，为美债画出了一个不隐含了诸多问号的冒号，只是暂时安抚住了资本市场的恐慌情绪。其避开了全球谴责焦点量化宽松，不在数目模式上追求债务解决之道，却另辟蹊径使用利率价格手腕，开启了中长期连续低利率的政策闸门，实际上也确保了美元供给充裕的货币条件，即压低了海内外市场应用资金的价格和本钱，临时转移了资本市场对美债承兑才能的猜忌，短期内缓解了诱发股市剧烈动荡的担心情绪。美国债市表示分外安静，主权国家信用危机涉险过关，纳斯达克和尺度普尔指数也在过山车般的巨震中寻求着均衡，终极是否稳定下来必定要受制于美国政府传递给世界的信用和信念，复苏和提振也取决于美债问题解决的彻底性。
　　主权国度信誉评级调降，摇动的是美国社会信用轨制的基石，本该像台风“梅花”一样横扫金融市场，冲击树立在信用基本上的金融制度。可是怪异的是，股市受到标普信用降级重创，但又受到利率宽松的提振，像过山车个别大起大落宽幅震动；而缺少信用支持的美债却毫发无损，奇观般坚持了绝对强势；黄金更是像服用了“高兴剂”，走向暴发式增加的门路。
　　黄金市场常见大牛市，美国政府坐拥巨额财富增值收益。据世界黄金协会宣布的最新数据泄漏，美国领有黄金储备8133.5吨，位列全球第一，占全球总储量的26.49%，而中国黄金储备硬通货仅有1054.1吨，濒临美国黄金储备总量的八分之一左右，约占中国全部外汇储备软通货的1.6%左右，而美国黄金储备占外汇储备比重高达74.2%，德国71.4%紧随其后，法国也有66.2%的占比。由于国民币汇率近期升值变动频繁，采取美元/盎司为报价单位盘算金价，美国黄金储备7月以来实现增值999.3643亿美元。
　　国际金价上周五冲上了每盎司1876.1美元，单周振幅8.6014%，高下落差148.59美元，牛市作风酣畅淋漓，与激烈稳定的寰球股票市场构成赫然对照。
　　在金融动荡中萍水相逢黄金牛市，就这样透露出惊天的财富转移秘密：在世界债权人为美债安全性担惊受怕、寻求资产安全承诺和保障之时，美国身为世界第一大黄金储备国，同期已成功地让黄金储备对等地获取了23.20%的绝对收益，巨量财富增值就这样等闲变成了现实，而其付出的、能够看得见的代价，只是给美债持有人一个“安全”承诺！
　在世界债务人为美债平安性担惊受怕之时，身为世界第一大黄金贮备国，美国已胜利地让黄金储备平等地获取了23.20%的相对收益，巨量财产增值就这样容易变成了事实，而其付出的代价，只是给美债持有人一个“保险”的口头许诺！只是这种承诺充斥了变数，危机恐怕日后还会持续发酵。
　　再进一步剖析，美联储8月9日议息会议成心留下了很多变更空间。迟滞性的十年期消减政府支出的长期承诺，用当前政府信誉背书，很像一种金蝉脱壳的权宜策略，只是求得下降债务危机的大众影响系数。从长期来看，政府面临换届，制约政府花钱的政策，天然存在先本性时光跨度缺点，是否会得到换届之后政府认可，并严厉遵照和踊跃履行，是不断定性足够大的未知数。若将来经济状态进一步恶化，政府为了救命和刺激经济，当然不乐意自缚四肢消减破费。这种缺乏监管和保障的承诺，布满了变数，就像一枚种子被深深埋入地下，恐怕日后还会继承发酵，酝酿成为危及债权人利益的危机事件。
　　⊙温建宁